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SPF:未来10年美股年回报低于5.5%、十年债利率3.5%

38位接受费城联邦储备银行问卷调查的专业预测者普遍认为,美国经济未来数季的展望目前看来比四个月前还要来得疲软。

预测者将2019年第1-3季美国实质GDP年率预估中位数分别自四个月前预估的2.4%、2.7%、2.4%下修至1.5%、2.4%、2.2%;2019年第4季预估值重申为2.2%。

费城联邦储备银行3月22日发布的“专业预测者调查(Survey of Professional Forecasters;SPF)”将2019年第1季美国实质GDP出现萎缩的几率自4个月前预期的10.6%上修至16.7%,第2季出现负成长的几率自13.6%下修至11.2%、第3季自19.1%下修至14.5%、2019年第4季自22.8%降至17.9%;2020年第1季美国实质GDP出现萎缩的几率预估为21.9%。

美国密西根大学消费者调查首席经济学家Richard Curtin 3月15日指出,真的很难从目前的消费者信心指数(97.8)得到经济即将步入衰退的结论。Curtin指出,数据显示2019年美国实质消费将成长2.6%,美国经济扩张将在今年年中创下史上最长纪录。

SPF将2019年第1季美国失业率自4个月前预估的3.7%上修至3.9%,2019年第2-4季原本均为3.6%、现已全部上修至3.7%。

美国2月失业率月减0.2个百分点至3.8%、创2018年11月以来新低。美国2月民间劳动参与率(Civilian Labor Force Participation Rate;LFPR)持平于63.2%、平2013年9月以来最高纪录。

SPF将2019年美国非农业就业人数平均月增值预测中位数自18.19万上修至19.18万。美国非农业就业人数已创下史上首见连续101个月(注:始于2010年10月)呈现扩增的纪录,2018年平均每个月新增就业人数为22.3万。

SPF将2019年第1季美国消费者物价指数(CPI)年化通膨预估值自2.4%大幅下修至1.1%、但将核心CPI自2.3%上修至2.4%。

SPF将2019年第1季美国个人消费支出(PCE)年化通膨预估值自2.2%下修至1.4%、并将核心PCE预估值自2.1%降至2.0%;2019年第2-4季原本均为2.1%、现已全部下修至2.0%。

SPF预估2019年第1季美国10年期公债值利率为2.75%、低于2018年第4季的3.03%以及2018年全年度的2.91%;预估随后呈现逐季上扬,2019年第2季至2020年第1季分别为2.85%、2.90%、2.97%、3.08%。

CNBC报道,根据Refinitiv TradeWeb的数据,美国10年期公债值利率3月22日降至2.437%、创2018年1月以来最低。

SPF预测者预期(见下图)未来10年美国实质GDP成长率中位数为1.99%、低于一年前预估的2.15%,未来10年美国生产力成长率预估中位数自1.50%降至1.35%,未来10年标准普尔500指数平均年回报预测中位数自6.00%下修至5.35%,美国10年期公债值利率未来10年平均预测中位数自3.70%下修至3.50%,未来10年的美国3个月期国库券值利率平均预测中位数持平于2.75%。

新闻主要原文出处

Survey of Professional Forecasters:FIRST QUARTER 2019

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