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富荣基金 | 权益市场一周回顾及展望:科创板细则发布,政策推动估值提升

一、市场回顾

1.1.一周综述                                                  

周末重大事件: 1、证监会发布《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》、《科创板上市公司持续监管办法(试行)》;2、上交所正式发布实施设立科创板并试点注册制配套业务规则。

市场方面:上周市场持续上涨行情,年初从底部反弹已超20%,上周市场放量上涨,两市成交额周一周二连续两日超万亿,资金纷纷入场,市场情绪显著改善。消息方面,上周证监会主席易会满首次出席发布会,谈到“四个敬畏”并表示坚决稳步推进科创板;外资流入预期落地,MSCI宣布将A股纳入因子从5%提升至20%,市场利好消息不断。行业方面,市场上周出现板块轮动,前期涨幅靠前的农牧、通信、电子等上周涨幅靠后,前期涨幅靠后的银行、钢铁上周领涨。

展望本周,上周五MSCI纳入比例提高落地,外资将加速流入;周末科创板细则落地,相关科技板块将迎来估值利好;周末发改委、财政部、能源局、工信部发布多个推动产业发展的文件、本周两会拉开帷幕、近期广东省、央行将发布粤港澳大湾区配套文件,市场受政策驱动和科创板提升风险偏好的影响,做多环境仍在。

基本面:2018年度GDP6.6%消费9%地产投资9.5%均在高位,显示经济韧性强。金融数据大超预期,1月社会融资规模增量为4.64万亿元,预期3.3亿元,前值15898亿元,1月份,出口1.5万亿元,增长13.9%。2月官方PMI有所下滑:PMI49.2,预期49.5,前值49.5;2月财新制造业PMI为49.9,创三个月新高,预期48.5;

美联储议息会议“偏鸽”,加息缩表可能性在下降,全球流动性有望边际偏松;

微观层面上市公司层面业绩减值计提在1月底完成,利空落地。

估值:市场已筑底,上证综指较底部反弹20%左右。美股阶段性反弹、中美贸易摩擦缓和提供良好外部环境,科创板、MSCI提高纳入比重、政策密集发布利好估值提升;

流动性:1月份定向降准,MSCI纳入权重由5%提升至20%,外资流入加速;

政策:科创板细则落地、两会本周启动。

1.2.市场表现

主要指数

上周市场持续上涨行情,主要股指涨幅均在5%以上,全周创业板50领涨8.91%,创业板指、上证50涨幅7.66%、7.49%,上证综指、沪深300、中证500、中证1000、深证成指涨幅分别为6.77%、6.52%、6.07%、6.03%、597%。

图:各主要股指周涨跌幅(单位:%)

数据来源:wind,富荣基金

 

行业板块

从申万28个行业分类来看,银行、钢铁、建材领涨,银行、钢铁涨幅9%以上,建材、非银、食品饮料等7个行业涨幅7%以上。前期涨幅较大的电气设备、农林牧渔、电子、通信等行业上周涨幅靠后。

个股而言,上周3251家公司上涨、310家公司下跌,个股周涨跌中位数为5.32%。

图:上周各行业涨幅情况(单位:%)

数据来源:wind,富荣基金

 

1.3.外围市场

上周,外围股市涨跌互现,美股涨跌不一,纳指上涨0.9%,标普500上涨0.39%,道指下跌0.02%;德国DAX上涨1.26%;韩国综合指数下跌1.57%。

图:全球各指数涨幅情况(单位:%)

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