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成长性在哪?东阳光药(01558)凭一粒药就能稳住你的心

[2018-01-12 21:34:37] 来源:通吃岛证券 编辑: 点击量:
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导读:区块链再度被炒火,但并不妨碍港股医药板块的“吸金热”。观察到,近5个交易日,医药股吸纳资金高达21.73亿港元,排在“最大成交额行业”第11位,领先航空、基建、钢铁等传统板块。资金涌于医药股,流感第一股东阳光药(01558)近期表现也可圈可点。近5个交易日升了近7个点,若把冬季为流感高发期这一因素考

区块链再度被炒火,但并不妨碍港股医药板块的“吸金热”。观察到,近5个交易日,医药股吸纳资金高达21.73亿港元,排在“最大成交额行业”第11位,领先航空、基建、钢铁等传统板块。

资金涌于医药股,流感第一股东阳光药(01558)近期表现也可圈可点。

近5个交易日升了近7个点,若把冬季为流感高发期这一因素考虑进去,2017年四季度至今,涨幅超过62个点,放量约6471.73万股,总额15.88亿港元。简单理解,投资者因一次流感便每手赚回了1400港元,“修养、赚钱两不误。”

行情来源:富途证券

对于这样一只涨势良好的票,神奇之处究竟在哪?在形成自己的思考前,不妨先看看的解析。

不讲情怀说市场

相信大家在2017年8月时,就已见识过香港流感季的厉害。90天内,因流感死亡人数达327人,其中成人(65岁或以上长者占多数)324例,儿童3例。其死亡人数已经超过2003年“非典”时期造成的死亡数299人。

事实上,流感季节对香港同胞已是见怪不怪,同样对内地居民也算不上什么大事。如近日各大医疗健康公众号便在轮番“轰炸”各大医院人面为患的情况。查看才发现,是因2018年流感来势凶猛,导致全国各大医院走道里塞满了感冒的“小BB”,平均排队就诊时间约5-7小时。

从排队就诊时间就足以证明流感的市场的广阔。卫计委疾病预防控制局统计,2016年的流行性感冒的发病数及死亡数分别为30.66万人、56人,较2015年8例死亡数高出一大截。

而据世界卫生组织报告,全球每年有5-10%的成人和20-30%的儿童发生流感,对应中国的总人口数,我国每年感染流感的人数可达到0.65-2亿人。中国每年有10-15%儿童因流感感染需要就诊;在流感盛行季节,可有超过40%的学龄前儿童,即30%的学龄儿童罹患流感。

流感感染人数之多,但目前市场上治疗流感病毒的药物分为两类:一类是金刚烷胺和金刚烷乙胺;另一类是1999年获得FDA批准上市的扎那米韦和奥司他韦(达菲)。

从从CFDA与FDA给出的相关临床结论表明,奥司他韦是强效的选择性流感病毒神经氨酸酶抑制剂,抑制甲型和乙型流感病毒的神经氨酸酶,主要用于甲型和乙型流感的治疗药物,各方面明显优于金刚烷胺和金刚烷乙胺。一句话,奥司他韦就是目前治疗病毒性流感最有效的药品。

可能你会说,奥司他韦厉害,有与东阳光药有何关系?因为奥司他韦属于罗氏专利药,起先该市场完全被上海罗氏垄断,但2005年因全球爆发H5N1型疫情,在需求量暴增的情况下,罗氏逐步放开了专利授权。随后被东阳光药的前身也就是宜昌长江药业有限公司与上海医药(02607)子公司上海中西三维药业有限公司取得专利授权。

经过10年发展,在国内22家重点城市样本医院,使用的奥司他韦口服制剂中,东阳光药的“可威”胶囊及颗粒剂占据了76.23%,成为流感市场的带头大哥,而上海罗氏的“达菲”,中西三维的“奥尔菲”则在不断萎缩,失去竞争力。

拿≤15kg的婴幼儿来说,一次服用剂量为30mg,而“奥尔菲”的剂量为75mg,属于成年胶囊剂型,应用在婴幼儿上并不方便,所以从临床使用上,儿科医生更喜欢15mg、25mg/袋的可威。也正因种种原因,2015年,“奥尔菲”市场份额只有7.47%。

“可威”威力逐年增强

流感市场占据主导地位,“可威”近年的销售也彻底被激活。

查看到,2015年、2016年、2017年中期,东阳光药主要产品有可威、欧美宁、欣海宁及尔同舒,这四大品种的合计销售收入分别占营业收入的82.41%、90.72%和93.29%,其中,可威的销售收入分别占营业收入的65.38%、78.20%和84.07%。

具体剖析,2016年可威总销售额约为7.36亿元人民币(单位下同),其中广东省占比约为36%,是公司主要的可威销售收入来源。

2017年中期,可威实现销售收入5.56亿元,同比增长20.8%,实现毛利4.53亿元,同比增长30.1%。其中,颗粒剂营收3.72亿元,毛利3.12亿元;胶囊剂营收1.85亿元,毛利1.4亿元。

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