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成长性在哪?东阳光药(01558)凭一粒药就能稳住你的心

[2018-01-12 21:34:37] 来源:通吃岛证券 编辑: 点击量:
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导读:区块链再度被炒火,但并不妨碍港股医药板块的“吸金热”。观察到,近5个交易日,医药股吸纳资金高达21.73亿港元,排在“最大成交额行业”第11位,领先航空、基建、钢铁等传统板块。资金涌于医药股,流感第一股东阳光药(01558)近期表现也可圈可点。近5个交易日升了近7个点,若把冬季为流感高发期这一因素考

可威毛利最高30个百分比,分析认为主要得益于原料自供与规模效益。2017年中期,东阳光药实现可威生产工艺所需原材料的全部自产,将生产成本压缩了近一半;并且和罗氏的专利续谈中,对方也费用降低了10%。多方因素瞬间拉升了该产品毛利率,利于公司整体业绩。

当然,眼前的可威已非常厉害了,但放眼未来,该产品仍将会保持着高效的赚钱速度。

市场数据显示,目前可威全国三级医院覆盖率约为40%-50%(颗粒剂51%;胶囊剂33%),二级医院约为20%-30%(颗粒剂32%;胶囊剂17%),基层医院则不足1%,若把基础医院打开,这块显然能“供不应求”,2017-2019年的销售规模完全有望达到20亿。

新品成2018年股价支撑点

除可威外,东阳光药在研品种也是支撑其高估值的一方面,比如丙肝药物磷酸依米他韦、二、三代胰岛素。

了解,2018 年起二代、三代胰岛素及依米他韦胶囊等产品便会如期陆续上市。依米他韦我们不做解释,毕竟我国丙肝市场仅以6-8 万/人计算,目前就约为 60-80 亿元的规模。

重点阐述下东阳光药的三代胰岛素——甘精胰岛素。

截至目前,该产品已启动了三期临床,国内进度排名还算靠前。从临床一线市场来看,我国胰岛素整体潜在市场880亿,其中三代胰岛素市场超400亿,虽然在上市时间上较甘李药业、联邦制药(03933)、通化东宝等没有什么明显优势可言,但因为其走的是“国内、国际”同时做申报,一旦国外的申报成功并通过,东阳光药的甘精胰岛素有望转身变为“进口”,届时可以享受全球市场,成为过10亿元的品种。

流感的高发病率,注定让可威成为东阳光药业绩的最佳帮手,加上手中即将上市的新药,预计2018年,该股或仍将保持傲娇姿态。(田宇轩/文)

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