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冀东水泥牵手金隅集团 加速京津冀水泥市场整合 ——《红周刊》直击冀东水泥重大资产重组媒体说明会

[2018-01-12 21:35:07] 来源:通吃岛证券 股票分析|股票投资 点击量:
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导读:红刊财经 刘晓旭受益于“雄安新区主题”的冀东水泥,在整合京津冀资源的规划中又迈出了重要一步。与同行业公司金隅集团 “牵手”,不光解决了同业竞争,又完善了水泥业务板块内部管理机制,实现了水泥业务优势的互补。自2017年11月21日停牌筹划资产重组的冀东水泥,在停牌一个月之后,于2017年12月29日

红刊财经 刘晓旭

受益于“雄安新区主题”的冀东水泥,在整合京津冀资源的规划中又迈出了重要一步。与同行业公司金隅集团“牵手”,不光解决了同业竞争,又完善了水泥业务板块内部管理机制,实现了水泥业务优势的互补。


自2017年11月21日停牌筹划资产重组的冀东水泥,在停牌一个月之后,于2017年12月29日再度抛出了资产重组预案。2018年1月12日(周五)09:30~11:30,冀东水泥在深交所召开了关于重大资产重组媒体说明会。参会人员除公司和重组方外,《证券市场红周刊》、中证中小投资者服务中心、中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报等多家媒体应邀参会。在会上,就媒体普遍关注的冀东水泥拟与金隅集团投建合资公司加速京津冀水泥市场整合等涉及的重大资产重组相关问题予以了具体说明。

冀东水泥金隅集团整合新方案出炉


在2016年金隅集团与冀东集团已经完成股权重组,冀东水泥又在2017年度再度抛出冀东水泥拟与金隅集团投建合资公司,以加速京津冀水泥市场整合的预案。进行二次重组,为何不一次性完成重组计划成为本次重组预案公布后的疑问所在。


从资料来看,在2016年4月,金隅集团与冀东集团展开战略重组。2016年10月,战略重组完成,金隅集团控股冀东集团并间接控制冀东水泥,区域水泥市场秩序有效改善,公司水泥业务盈利能力大幅提升。金隅集团取得冀东集团的控制权后,成为冀东水泥间接控股股东。


而在2017年12月29日公司发布了出资组建合资公司的重大资产重组预案:金隅集团拟以所持有的金隅水泥经贸等10 家公司的股权出资,冀东水泥拟以所持有的冀东水泥滦县有限责任公司等20 家公司的股权及唐山冀东水泥股份有限公司唐山分公司等2 家分公司的资产出资,双方共同组建合资公司。合资公司组建后,冀东水泥拥有合资公司控股权。为完全解决冀东水泥与金隅集团之间的同业竞争问题,冀东水泥与金隅集团已于2017年12 月28 日签订《关于股权托管安排的协议》,金隅集团将其持有的剩余水泥公司股权除所有权、收益权之外的权利全部委托冀东水泥管理,包括但不限于:股东表决权、管理者的委派权或选择权,并收取托管费用。此外,金隅集团已做出承诺:自本次交易完成之日起的三年内,将上述托管的股权以出资、出售或其他法律法规许可的方式注入合资公司或冀东水泥。为保障冀东水泥的利益,金隅集团已就该内容与冀东水泥签订《关于避免同业竞争的协议》。


本次重组完成后,冀东水泥与金隅集团之间的同业竞争状况将得到有效改善,同时公司水泥业务规模将显著扩大,主营业务及核心竞争优势进一步突出。本次重组完成后,公司将成为全国第三大、世界第五大水泥制造企业,公司水泥及熟料产能、产量在京津冀地区占比均在50%以上。


对于两次调整后方案,记者发现存在些许变化:一方面,由发行股份变为不发行股份。2016年的方案中,冀东水泥将向金隅集团等多方发行股份购买资产,同时还将发行股份募集配套资金;此次调整后,冀东水泥将不发行股份,也不再募集配套资金。另一方面,整合涉及资产金额变化明显。2016年方案中,拟装入冀东水泥的金隅集团相关资产涉及金额约为154.96亿元;在此次方案中,金隅集团出资资产作价约为74.61亿元,冀东水泥出资资产作价约为82.72亿元,合计157.33亿元。


对于此次披露的调整方案,冀东水泥、金隅集团均表示,此举将有效改善两家公司之间的同业竞争情况;实现水泥业务的优势互补、资源共享、技术融合和管理协同,进一步提升冀东水泥在华北地区尤其是京津冀地区水泥市场占有率和市场竞争优势。冀东水泥董事长姜长禄在重组说明会现场表示:“随着因内外部环境发生变化,为尽快解决冀东水泥与金隅集团之间的同业竞争问题,冀东水泥拟对本次重大资产重组原方案进行重大调整。合资公司组建后,冀东水泥拥有合资公司控股权。本次重组完成后,公司将成为全国第三大、世界第五大水泥制造企业,公司水泥及熟料产能、产量在京津冀地区占比均在50%以上”。

现场提出两大疑问


在重组说明会现场,媒体也提问了关于本次资产重组中媒体疑问的问题,其中包括资产未一次性注入的质询、本次重组的合规性、是否具有持续盈利能力以及关联交易是否存在问题?两家水泥公司重组后,市占率情况?重组过程中,金隅与冀东注入资产的价值评估是否合理、同业竞争、协商发展如何解决?合资公司注入资产等问题一一予以询问。

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