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冀东水泥牵手金隅集团 加速京津冀水泥市场整合 ——《红周刊》直击冀东水泥重大资产重组媒体说明会

[2018-01-12 21:35:07] 来源:通吃岛证券 编辑: 点击量:
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导读:红刊财经 刘晓旭受益于“雄安新区主题”的冀东水泥,在整合京津冀资源的规划中又迈出了重要一步。与同行业公司金隅集团 “牵手”,不光解决了同业竞争,又完善了水泥业务板块内部管理机制,实现了水泥业务优势的互补。自2017年11月21日停牌筹划资产重组的冀东水泥,在停牌一个月之后,于2017年12月29日


在本次重组说明会上,红刊财经记者也提出了两大疑问?


问题一:2016年金隅冀东股权重组完成后,从金隅集团来看,金隅和冀东的水泥业务实际上已经实现了统一经营管理,为什么还要继续推进资产重组?两次重组方案的不同之处在哪里?


冀东水泥董事会秘书刘宇对于记者的提问回答道:解决同业竞争,提升竞争优势,一致的经营管理体制。在2016年,金隅集团与冀东集团进行战略重组。战略重组完成后,金隅集团取得冀东集团的控制权,并成为冀东水泥间接控股股东。金隅集团与冀东水泥在水泥业务领域存在持续的、无法避免的同业竞争问题。为尽快解决同业竞争问题,实现战略重组的初衷,金隅集团与冀东水泥展开资产重组。本次交易中,冀东水泥与金隅集团拟各自以所持有的部分水泥企业股权或资产出资组建合资公司,合资公司由冀东水泥控股。本次重组完成后,冀东水泥与金隅集团之间的同业竞争状况将得到有效改善,同时公司水泥业务规模将显著扩大,主营业务及核心竞争优势进一步突出。本次重组完成后,公司将成为全国第三大、世界第五大水泥制造企业,公司水泥及熟料产能、产量在京津冀地区占比均在50%以上。同时在金隅冀东股权重组完成后,金隅集团与冀东水泥在水泥业务领域均拥有各自的经营管理体系,虽然在经营战略、经营方针等宏观层面上金隅集团与冀东水泥保持统一,但在内部信息流、财务报表编制等层面仍未能完全融合。本次重组及重组后金隅集团剩余水泥公司的托管、注入安排,旨在解决金隅集团与冀东水泥的同业竞争问题,同时进一步整合、理顺双方水泥业务的内部管理机制,实现水泥业务的高度统一管理。


对于本次《红周刊》记者提问的两次重组方案的不同之处?第一创业证券承销保荐有限责任公司执行总经理罗浩解释了两次重组的差异性。他表示,一是方式的变化:调整前交易方案为:冀东水泥将以发行股份方式向金隅集团购买其持有的金隅水泥经贸等31家公司的股权,以支付现金的方式向信达资管等少数股东购买前述31家公司中3家公司的部分少数股东股权,并以支付现金的方式向冀东集团、冀东骨料购买其持有的冀东混凝土等3家公司的股权。同时,冀东水泥拟通过竞价发行的方式向不超过10名特定投资者非公开发行股份募集配套资金,募集配套资金总额不超过以发行股份方式购买资产交易价格的100%。调整后交易方案为:金隅集团拟以金隅水泥经贸等10家标的公司股权出资,冀东水泥拟以所持有的冀东水泥滦县有限责任公司等20家公司的股权及唐山冀东水泥股份有限公司唐山分公司等2家分公司的资产出资,双方共同组建合资公司。合资公司组建后,冀东水泥拥有合资公司控股权。调整后的交易方案不涉及上市公司发行股份,因此,不再募集配套资金。


二,交易对手不同。调整前交易对方为金隅集团、河北建设集团有限公司、湖南迪策创业投资有限公司、达科投资有限公司、北京股权投资发展中心(有限合伙)、北京股权投资发展中心二期(有限合伙)、华建国际实业(深圳)有限公司、信达股权投资有限公司和中国信达资产管理股份有限公司、冀东集团、冀东骨料。调整后交易对方为金隅集团。


三,交易标的不同。调整前交易标的为金隅集团持有的金隅水泥经贸等31家标的公司股权、信达资管等少数股东持有的前述31家公司中3家公司的部分少数股东股权、冀东集团和冀东骨料持有的冀东混凝土等3家公司的股权。调整后交易标的为金隅集团持有的金隅水泥经贸等10家标的公司股权。

问题二:未来新成立的合资公司的主营业务为水泥,而目前水泥价格又一路上涨。但是长期来看,水泥价格也存在一定的波动,本次重组能给冀东水泥带来哪些影响?请公司具体予以解释?


冀东水泥董事、财务总监任前进解释道,目前来看,一方面,我国固定资产投资增速放缓,与之密切相关的水泥行业面临的发展压力不断加大,市场竞争激烈。另一方面,水泥行业的投资和生产壁垒都较低、产能利用率偏低,中小型水泥厂林立,技术水平参差不齐,市场竞争混乱无序等问题严重,水泥行业市场竞争愈加激烈。


水泥行业在土地、原材料、技术等方面的激烈竞争可能导致原材料成本上升、或者产品销售价格下跌。如果合资公司无法有效地应对市场激烈的竞争,那么会出现业绩波动的风险,上市公司的经营业绩和财务状况也可能会受到不利影响。

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