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家电是必须消费吗?主要是谁在消费?

[2018-08-09 08:05:01] 来源:通吃岛证券 股票分析|股票投资 点击量:
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导读:投资从数学角度看,需要把握两点:稳赚(概率)和狠赚(收益率)。类似于,老师挑选学生参加知识竞赛,一定是挑选平日考试表现稳定(概率大),同时又经常考到前几名的尖子生(收益率高)。基少中学时,曾因某段时间成绩不稳定,被老师抓去谈话,身份从竞赛队员调整为候补队员……基少构建的“熊指”,使用白酒、医药和家电

投资从数学角度看,需要把握两点:稳赚(概率)和狠赚(收益率)。

类似于,老师挑选学生参加知识竞赛,一定是挑选平日考试表现稳定(概率大),同时又经常考到前几名的尖子生(收益率高)。

基少中学时,曾因某段时间成绩不稳定,被老师抓去谈话,身份从竞赛队员调整为候补队员……

基少构建的“熊指”,使用白酒、医药和家电三个行业指数按年动态平衡,历史回溯复合年化收益率超过20%。该组合就是抓住投资的核心,将既能稳赚,又能狠赚的三个指数构成一个小的特战队(投资组合),追求取得既稳又狠的收益,实现躺着赚钱的目的。

最近网友“小张”咨询:

对于白酒和医药,具备需求稳定、有定价权、能持续高增长等特征,选择他们容易理解,但是为什么选择受房地产周期影响的家电呢?

今天准备隆重介绍一下“家用电器”指数。

家电能满足人类什么需求?

家电俗称“家用电器”,是代替人力工作、娱乐人类生活的各类电器。一般分为大家电(不便移动的电器,又分成白色家电和黑色家电)和小家电(方便移动的电器,例如收音机、电熨斗、电热毯、剃须刀、微波炉、电饭煲、净水器等)。

白色家电指能够代替人力体力劳动,解放人力的家庭用机器人,例如能代替扇风的空调、电扇,能代替洗衣的洗衣机,能代替制冷的电冰箱等等,因这类电器刚问世时主要外形为白色,故得此名。

黑色家电只能为人类提供娱乐的家庭用机器人,例如电视、录音机、家庭音响和摄像机等等。

即家电能够代替人力劳动、为人类提供休闲娱乐,是家庭“机器保姆”,这类设备说是可选消费,但只要有消费能力,绝对是“必须消费”。

想想如果没有空调、冰箱、洗衣机、电饭煲、油烟机,生活会怎样?

家电需求结构如何?

从新房与旧房的占比看,存量旧房的家电购置需求占主导地位。与新住房需求关系最密切的是厨电行业,根据观研天下数据,燃气灶和吸油烟机等厨电销售滞后新建住宅约4个季度,在内地整体销售中的占比约为4成,在整体销售中的占比大约是2成,周期性较强。

其次是空调和洗衣机,有券商测算新房需求占空调销售的35%,占洗衣机销售的25%,但中国产业信息测算的数据则要低一半左右,感觉是两者使用的数据口径存在较大差异。这里以信息更完备的中国产业信息数据为例进行展示。

可以看出,新购住房在家电整体销售中的占比并不占据主要地位,家电行业的周期性弱于地产。但因家行业整体的增长速度不快,所以新房配置需求暴增时,家电行业的利润会产生比较明显的上涨。

从出口与内销的占比看,内销的家电购置需求占主导地位。目前白电行业出口占总销量的比例约30%-40%。2016年家电行业中,空调出口量为4792.7万台,占总销量的比例为44.21%;冰箱出口量为2838.6万台,占总销量比例为36.10%;洗衣机出口量为1835.7万台,占总销量的比例为30.85%。

小结:

1. 家用电器分类属于可选,本质上是家庭刚需产品,需求稳定增长;

2. 产品主要需求来自于存量住房和国内,不容易受外部环境干扰。


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