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贸易摩擦,中兴事件……咱们的TMT还有机会吗?

[2018-04-20 20:03:23] 来源:通吃岛证券 股票分析|股票投资 点击量:
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导读:4月20日,我们迎来今年的第六个……绿油油的……节气——谷雨*谷雨是春季最后一个节气,意味着寒潮天气基本结束,气温回升加快。同时也是播种移苗、埯瓜点豆的最佳时节。 注:图片来源于网络有小伙伴们说,2018过去了将近三分之一,阳光很好,市场很绿。 “万绿丛中一点红”——创业板我们回顾今年以来多个主要指

4月20日,我们迎来今年的第六个……绿油油的……节气

——谷雨


*谷雨是春季最后一个节气,意味着寒潮天气基本结束,气温回升加快。

同时也是播种移苗、埯瓜点豆的最佳时节。

注:图片来源于网络

有小伙伴们说,2018过去了将近三分之一,阳光很好,市场很绿。


“万绿丛中一点红”——创业板


我们回顾今年以来多个主要指数收益率,发现下表中唯有创业板指实现正收益。


我们从宏观上想这个问题,创业板是科技股的聚集地,而以科技股为代表的高新技术产业正是现阶段社会发展的必然需求。


有句耳熟能详的表述叫:

“科学技术是第一生产力”


说到科学技术,直接的联想便是TMT(Technology,Media,Telecom,科技、媒体和通信),创业板通常被对标纳斯达克,今天我们接地气些,看看国内的情况:A股中TMT行业板块,具备投资价值吗?


正如申万宏观团队在年初提出,中国特有的三个方面优势有助于技术赶超,实现TMT产业升级:

一是体制性的优势。政府具有强大的动员资源的能力,可以胜任私人无力涉及的需要大规模投入或承担高风险的领域。

二是大市场的优势。中国具有全球最大的消费市场,可以在更大的市场范围内分摊成本,实现规模经济。

三是工程师红利和完备的工业化体系。

(内容引自:申万2018年宏观策略研究报告,李慧勇)


总结十二个字:

政策利好,大势所趋,时代鸿运


有小伙伴问,近期尤其是本周以来,贸易摩擦、中兴事件等,高兴技术相关板块出现下跌,TMT还能投吗?


小欧提醒大家:

1. TMT行业本身具有高波动的特性。

2. 近期的事件,恰反映出中美两国在高科技领域主导权的争夺,长远来看,反而将进一步坚定我国通过自主创新实现产业升级的决心。

3. 不轻易因短期波动改变长期逻辑。


TMT板块估值相对合理,蕴含投资机会


我们再来看看数据,自2012年以来,截止目前(2018.4.19),中证TMT指数总体估值水平在39x,历史平均水平在45x,处于合理水平。

(数据来源:wind,2012.01.04-2018.04.19)


结合前文, TMT或具备长期成长性。

那么问题来了:


TMT,如何投?


当然,阳光底下没有新鲜事,任何一个趋势向上的行业,也会出现细分行业的分化以及个股的参差不齐,“如何投”非常重要!


小欧特意请教中欧电子信息沪港深股票基金经理刘晨,请他分享TMT行业投资的基本方法论,供大家学习:


 自上而下:研究海外的创新模式及上市公司,它代表未来的前进方向

 自下而上:研究国内的上市公司,它能反映这个行业的龙头和行业过去的历史


基本方法两相结合,挖掘科技股中的战斗机。


中欧电子信息沪港深股票

近三月业绩同类排名第1 !


数据来源:银河证券基金研究中心,中欧基金整理,截至2018/4/13,同类基金为其他行业股票型基金(A类),中欧电子信息成立以来收益15.92%,同期业绩比较基准为中证TMT产业主题指数收益率×65%+恒生指数收益率×20%+中证综合债券指数收益率×15%,涨幅为3.42%。


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