AD
首页 > 基金 > 正文

市场都在大跌,唯独它在上涨

[2017-08-13 09:08:03] 来源:通吃岛证券 编辑: 点击量:
评论 点击收藏
导读:上证综指创下年内最大跌幅,同时,也破了20日均线。前期领涨的周期股今日暴力领跌,按照这个势头,客官们近期恐怕需要谨慎些了。很多客官来问今天A股下跌的背后原因,级掌柜总结下来,大概有二:011.地缘政治风险引发避险情绪浓厚。美朝嘴炮再度升级,前几日特朗普说:朝鲜“最好不要再威胁美国”,否则将招致前所未

%20


%20 %20 %20%20 %20%20%20 %20%20%20%20

上证综指创下年内最大跌幅,同时,也破了20日均线。前期领涨的周期股今日暴力领跌,按照这个势头,客官们近期恐怕需要谨慎些了。

%20%20%20 %20%20 %20%20


%20 %20 %20

很多客官来问今天A股下跌的背后原因,级掌柜总结下来,大概有二:

%20


%20 %20 %20%20 %20%20%20 %20%20%20%20 %20%20%20%20%20 %20%20%20%20%20%20 %20%20%20%20%20%20%20 %20%20%20%20%20%20%20%2001 %20%20%20%20%20%20%20 %20%20%20%20%20%20 %20%20%20%20%20 %20%20%20%20 %20%20%20%20 %20%20%20%20%20

1.地缘政治风险引发避险情绪浓厚。美朝嘴炮再度升级,前几日特朗普说:朝鲜“最好不要再威胁美国”,否则将招致前所未有的“暴怒与打击”。随后朝鲜回应正考虑发射导弹对管道周边进行包围射击。美朝领导人互放狠话,美朝关系陷入新一轮的恶性循环。

%20%20%20%20%20


%20%20%20%20%20

美朝关系究竟通往何处,我们不得而知,但资本市场显然选择相信地缘政治风险会上升。一时间,包括黄金、日元在内的避险品种纷纷大涨,而各国重要股指急促下挫。

%20%20%20%20%20


%20%20%20%20%20

于A股而言,局势仿佛更加复杂。不仅面临朝鲜半岛危机,也担忧与印度的冲突。因此今日开盘军工便大幅拉升,直到收盘其也是最抗跌的一个。

%20%20%20%20 %20%20%20 %20%20 %20 %20 %20 %20%20 %20%20%20 %20%20%20%20 %20%20%20%20%20 %20%20%20%20%20%20 %20%20%20%20%20%20%20 %20%20%20%20%20%20%20%202 %20%20%20%20%20%20%20 %20%20%20%20%20%20 %20%20%20%20%20 %20%20%20%20 %20%20%20%20 %20%20%20%20%20

2.官方提示周期股风险。昨日级掌柜在二条转发了中国钢铁协会发布的《坚定不移维护钢铁行业平稳运行》的推送,推送中提及:当前钢材期货价格大幅上涨是拿环保政策说事,这是危言耸听的炒作行为,难免从中渔利之嫌疑。

%20%20%20%20%20


%20%20%20%20%20

这条消息翻译下来基本等同于“近期资源品大涨是有人在炒作”,再炒作下去,肯定不是官方愿意看到的结果。敏感资金听风便撤,于是今日周期股领跌。

%20%20%20%20 %20%20%20 %20%20 %20%20 %20%20%20 %20%20%20%20 %20%20%20%20%20 %20%20%20%20%20%20

虽然市场风声鹤唳,绿茵丛生,但不知道客官们有没有注意到,今日有一抹红躲在其中,它就是——分级A。

分级A这两日一改前期大幅下跌之势,呈现企稳回升态势。级掌柜以为,其背后的最主要原因是:分级A已经跌出了价值。



前期受大资金砸盘的冲击,分级A下跌斜率逐渐变陡,但这种砸法也将分级A砸出了价值坑。客官们从隐含收益率中便可寻得迹象。

所谓隐含收益率,衡量的是客官们以当前价格买入分级A、到期所能收到的真实“票息”。级掌柜特统计了流动性较好的数只分级A的平均隐含收益率,并与十年期国债收益率进行对比,结果表明:

01

1.近期分级A隐含收益率水平较十年期国债显著加速上行,这意味着前期分级A确实存在非理性超跌的可能;

02

2.目前分级A平均隐含收益率达到5%+,从“票息”上看,持有价值大幅超出十年期国债。


图:分级A平均隐含收益率与十年期国债对比



此外,目前分级A的折价率水平也给予了分级A较高的安全垫,这意味着即便后续市场持续悲观,分级A面对下折也有收益可能。

因此,从价值角度来说,分级A当下值得客官们关注,若从债市角度出发,客官们需多加关注下周一发布的经济数据。若经济数据低于预期,债市很可能会迎来一波反弹,亦利好分级A。

查看更多:

为您推荐