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欧洲央行维持利率不变 德拉吉称未讨论退出刺激措施

[2018-03-31 09:20:32] 来源:通吃岛证券 股票分析|股票投资 点击量:
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导读:4月27日欧洲央行行长德拉吉发表讲话,强调欧洲央行并未讨论退出刺激政策,通胀虽有上升苗头,但潜在压力依然受抑;他认为欧元区经济复苏受到改革迟滞的阻碍,但随着各国进入大选周期,对结构性改革的推动有所减弱。不过欧洲央行并没有根据可能的大选结果进行决策,欧银不会对政治不确定性本身做出反应。欧洲央行没有理由

4月27日欧洲央行行长德拉吉发表讲话,强调欧洲央行并未讨论退出刺激政策,通胀虽有上升苗头,但潜在压力依然受抑;他认为欧元区经济复苏受到改革迟滞的阻碍,但随着各国进入大选周期,对结构性改革的推动有所减弱。不过欧洲央行并没有根据可能的大选结果进行决策,欧银不会对政治不确定性本身做出反应。

欧洲央行没有理由偏离所暗示的政策路径

欧洲央行在利率决议上维持利率不变,但从今年4月份起缩减每月购债规模至600亿欧元,持续至今年12月或更久。

对于当前的政策立场,德拉吉表示,当前的政策立场完全是合适的,欧洲央行没有理由偏离所暗示的政策路径。他指出,欧银未讨论退出刺激,持续的宽松是有必要的,现在没有必要讨论退出宽松的顺序。QE将持续至欧洲央行看到通胀持续上升,若前景恶化,QE可以延长或扩大。

德拉吉指出,欧洲央行尚未讨论6月的选择,未讨论改变货币政策前瞻指引,且未讨论改变利率宽松偏好。他预计利率在当前或者更低水平的时间远超QE。

对于此次公布的利率决议,德拉吉表示,利率决议措辞得到委员的一致通过,在通胀问题上不存在实质性的意见分歧,一些委员认为当前并没有发生需要欧洲央行进行评估的变化。他认为负利率等工具很强大,而且副作用有限。

通胀虽有上升苗头,但潜在压力依然受抑

德拉吉在讲话中表示,基于调查的通胀预期仍锚定的非常好,通缩风险已经基本消散,经济增长在改善,复苏广泛且稳健。但由于结构性改革、包括产品市场改革的推行缓慢,导致经济增长继续受到阻碍。

尽管生产者物价出现上升的初步苗头,但欧洲央行对于通胀处于正轨尚未足够信服,对于通胀率是否会向目标靠拢我们还没有足够的信心。欧银预计,核心通胀将在中期内逐步上升,但基础通胀指标依然很低,因此欧洲央行对4个通胀标准的评估没有变化,对于通胀的评估并未真正改变。融资条件需要非常达到非常有利的情况,才能提升通胀目标。

德拉吉表示,3月通胀增速放缓的程度比预期大,但4月通胀率可能会上升。因能源价格上升,通胀水平也在进一步提升,短期内通胀水平会出现一定波动,通胀潜在压力依然受抑。

经济下行风险进一步减少

欧洲央行讨论了经济增长面临的风险平衡,认为经济面临的风险仍然偏向下行,但经济的下行风险进一步减少,风险向大致平衡进一步靠拢。委员们就声明中的风险平衡问题取得全体一致意见,不过一些委员对经济前景持有更为乐观的态度。

欧元区经济复苏受到改革迟滞的阻碍

对于欧元区的经济前景,德拉吉认为,调查显示,经济复苏非常稳健、广泛,经济复苏在走强,欧洲央行的举措维持了必要的有利条件,有利的融资条件帮助了投资,当前政策措施明显支持借贷条件。

他同时也补充,就业好转提振了民间消费,刺激效应向下渗透支撑了内需,但薪资增长前景依然不确定,欧元区经济复苏受到了迟滞的改革的阻碍,必须大力加强结构性改革。生产率低下是欧元区面临的一个问题,欧元区实施了一些结构性改革,情况并非完全黯淡;但随着各国进入大选周期,对结构性改革的推动有所减弱。

全球经济更强,贸易保护主义的风险或消退

德拉吉指出,有一定的迹象显示全球经济变得更强,贸易保护主义的风险可能“出现了一定程度上的消退”;外部需求应该会加强扩张的韧性。全球化拥有非凡的益处,但也让有些人成为输家,多年都没有被考虑在内。

欧洲央行不会对政治不确定性本身做出反应

而对欧洲今年连番登场的大选,德拉吉却指出,欧洲央行并没有根据可能的大选结果进行决策,他强调欧洲央行不会对政治不确定性本身做出反应;我们讨论的是政策,而非政治。

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