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【行业研究】联合信用评级有限公司 钢铁行业季度研究报告 (2018年1月1日至2018年3月31日)

[2018-07-10 09:09:12] 来源:通吃岛证券 股票分析|股票投资 点击量:
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导读:联合评级钢铁行业组摘要2018年1季度,钢铁行业整体乏善可陈。国内钢材产量处于历史高位的同时,相关产品库存也出现激增的状况,钢材价格有所回落。考虑到去产能工作接近尾声,行业通过去产量、去库存达到减量增效的空间不大。预计2018年,钢铁行业盈利空间上存,但行业盈利较上年将有所下滑。在防风险政策导向下,

联合评级钢铁行业组

摘要

2018年1季度,钢铁行业整体乏善可陈。国内钢材产量处于历史高位的同时,相关产品库存也出现激增的状况,钢材价格有所回落。考虑到去产能工作接近尾声,行业通过去产量、去库存达到减量增效的空间不大。预计2018年,钢铁行业盈利空间上存,但行业盈利较上年将有所下滑。在防风险政策导向下,财政支出将更注重结构安排;全社会固定资产投资总额料将进一步下行。房地产行业,考虑到地产商囤地的开工压力、资金压力,未来地产行业对钢材需求将呈温和下行格局。

一、一季度行业运行情况


1.行业运行

20181季度,钢铁行业整体乏善可陈。国内钢材产量处于历史高位的同时,相关产品库存也出现激增的状况,钢材价格有所回落。考虑到去产能工作接近尾声,行业通过去产量、去库存达到减量增效的空间不大。

2018年1~3月,国内粗钢和钢材产量分别达到2.12亿吨和2.47亿元;其中,粗钢产量同比增加5.50%,钢材产量同比减少6.09%。2018年1季度,国内钢铁行业平均日产粗钢和钢材分别为235.72万吨和274.37万吨,上述季度数据经年化后,粗钢产量和钢材产量分别为8.60亿吨和10.01亿吨,处于历史高位。

2018年1季度,国内主要城市钢材库存大幅攀升;2月,国内主要城市钢材库存上升至1,965.16万吨,螺纹钢库存上升至1,082.39万吨,均系近4年以来的高点。进入2018年以来,国内钢材库存大幅快速增长引起较大范围关注;从控制产量角度来看,这预示着国内钢铁产能仍然庞大,产能相比下游需求(经济体对钢材的消纳能力)仍处于较高水平。

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