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【行业研究】联合信用评级有限公司 有色金属行业季度研究报告 (2018年1月1日至2018年3月31日)

[2018-07-10 09:09:28] 来源:通吃岛证券 股票分析|股票投资 点击量:
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导读:联合评级有色金属行业组摘要2018年一季度,美联储加息,中美开启,大宗商品价格承压下行,有色金属价格亦随之下行。同时,受及国内春节假期因素的影响,国内外金属价格走势有所分化,呈现外强内弱格局,以铝价、锌价表现最为明显。国内电解铝供应保持稳定,高库存的持续使得市场对于供需好转的预期持续落空;需求方面,

联合评级有色金属行业组

摘要

2018年一季度,美联储加息,中美开启,大宗商品价格承压下行,有色金属价格亦随之下行。同时,受及国内春节假期因素的影响,国内外金属价格走势有所分化,呈现外强内弱格局,以铝价、锌价表现最为明显。

国内电解铝供应保持稳定,高库存的持续使得市场对于供需好转的预期持续落空;需求方面,房地产投资及汽车市场整体表现走弱,或将拖累铝消费。精炼铜方面,受冶炼厂检修减少及新产能投产影响,2018年一季度精炼铜产量同比增长,库存处于季节性垒库阶段,下游需求整体较为疲软,恢复缓慢。

2018年1~3月,有色金属行业企业整体运行情况良好,未发生违约、行业内企业级别下调等情况;2018年1~3月有色金属行业债券发行规模370.60亿元,发行主体集中在高级别企业上;到期规模357.20亿元,均已按期兑付;2018年4~6月,将有479.90亿元债券到期,级别集中在AAA和AA+。

展望2018年二季度,预计有色金属价格大概率呈先抑后扬走势。中美开启,避险情绪暂时难以得到平复,预计金属价格短期内可能继续回落。四月份之后,随着传统消费旺季的来临,下游消费将逐步回暖,对金属价格将形成支撑。

一、一季度行业运行情况

2018年一季度,美联储加息,中美开启,大宗商品价格承压下行,有色金属价格亦随之下行。同时,受及国内春节假期因素的影响,国内外金属价格走势有所分化,呈现外强内弱格局,以铝价、锌价表现最为明显。展望2018年二季度,预计有色金属价格大概率呈先抑后扬走势。

国内电解铝供应保持稳定,高库存的持续使得市场对于供需好转的预期持续落空;需求方面,房地产投资及汽车市场整体表现走弱,或将拖累铝消费。

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